本文轉自“mao talk”，作者釋老毛。平安半年報點評原定于昨晚發布，因周三應某機構之約撰寫深港通稿件而推遲至今晚，特此說明。轉載請注明作者及出處。

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隨著中國平安2023年半年報的發布，市場再度將目光聚焦于這家金融巨擘。在復雜的經濟周期與市場波動中，平安展現出的，恰似一股能夠“穿越牛熊”的“洪荒之力”。這不僅體現在其穩健的財務數據上，更蘊含于其深刻的戰略轉型與生態構建之中。

一、核心財務：韌性彰顯，底座穩固

半年報顯示，中國平安在報告期內實現了營業收入與歸母凈利潤的穩健增長。在宏觀經濟承壓、資本市場起伏的背景下，這樣的業績成色十足。其核心保險業務，尤其是壽險及健康險業務，新業務價值增速回正并呈現向好趨勢，標志著前期深刻的渠道改革與產品結構調整已初見成效。財產保險業務則保持了良好的承保盈利，綜合成本率控制在優異水平。銀行業務作為集團“壓艙石”之一，資產規模與盈利質量同步提升，資產質量保持穩定。整體而言，平安龐大的綜合金融“底座”在牛熊轉換中展現了強大的抗風險能力和內生增長動力，這正是其“洪荒之力”的根基所在。

二、戰略縱深：“綜合金融+醫療健康”雙輪驅動

平安的“洪荒之力”，絕非僅源自傳統業務的守成，更在于其面向未來的戰略布局。公司堅定推進“綜合金融+醫療健康”雙輪并行、科技驅動的戰略。在綜合金融端，其獨特的“一個客戶、多種產品、一站式服務”模式持續深化，客戶交叉滲透程度不斷提升，單個客戶的價值被深度挖掘，協同效應顯著。

更具想象空間的是“醫療健康”生態圈的戰略落地。平安通過整合旗下保險、醫療、科技資源，構建了覆蓋健康管理、疾病診療、康復養老的完整服務閉環。醫療健康生態不僅反哺核心金融業務，為保險產品注入強大的服務內涵和差異化競爭力（如“保險+服務”、“保險+醫療”），其本身也正在成長為獨立的利潤增長點。這種將金融保障與實體服務深度融合的模式，為平安穿越經濟周期提供了獨特的“緩沖墊”和“增長極”，是傳統金融機構難以復制的深層護城河。

三、科技賦能：數字化轉型的“內力”

“洪荒之力”的迸發，離不開深厚“內力”的支撐。平安多年持續投入的科技研發，已全面賦能其業務運營與客戶服務。從人工智能用于風險管控和理賠自動化，到大數據精準刻畫客戶畫像以實現個性化產品推薦，科技極大地提升了運營效率、降低了成本、優化了客戶體驗。平安的科技成果不僅對內服務，還通過對外輸出（如金融壹賬通等）形成了科技業務收入。數字化轉型確保了這家巨頭在體量龐大的仍能保持敏捷與創新，這是其應對市場變化、實現“穿越”的內在引擎。

四、估值思考：如何看待當下的“平安”

當前，中國平安的估值水平處于歷史相對低位，這反映了市場對宏觀經濟、利率環境以及壽險行業轉型期的諸多擔憂。從半年報透視，平安的基本盤依然穩固，戰略轉型的路徑清晰且已步入收獲期。其“綜合金融”提供穩定的現金流和利潤，“醫療健康”生態描繪長期增長藍圖，科技則作為效率提升的加速器。這種業務結構使其具備了在不同市場環境下持續創造價值的能力。對于長期投資者而言，當下的估值或許正提供了一個關注其“洪荒之力”如何在下半場持續釋放的窗口期。市場的短期“牛熊”或許會擾動股價，但無法改變一家卓越企業憑借深厚內功與前瞻布局所奠定的長期價值軌跡。

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釋老毛認為，中國平安的半年報，展現的不僅僅是一份成績單，更是一幅在不確定性中尋找確定性、在周期波動中構筑成長性的戰略藍圖。其“穿越牛熊”的力量，源于綜合金融的堅實基座、醫療健康生態的廣闊前景以及科技驅動的強大內核。這股“洪荒之力”能否持續引領平安行穩致遠，值得每一位市場參與者持續觀察與思考。

（本文基于公開財報信息及作者個人見解分析，不構成任何投資建議。）